大商所焦炭合约适应市场

2019-09-14 16:06:12 来源: 大港信息港

大商所:焦炭合约适应市场

生意社03月29日讯

日前,大商所焦炭期货合约和规则已面向市场征求意见。昨日,大商所品种部负责人接受采访时表示,焦炭期货合约设计遵循了服务现货市场、适应产业发展趋势、使之既贴近现货市场要求,又适应期货市场规律,以发挥市场功能发挥服务产业。 交割标准服务整体产业 在交割质量标准方面,大商所参照了冶金焦炭国家标准GB/T 设计了期货交割质量指标体系,包括灰分、硫分、挥发分等10项指标。值得注意的是,大商所此次还通过升贴水的设置来反映市场需求差异,并对部分指标以及升贴水进行了简化。 大商所品种部负责人指出,根据现货市场实际情况,交易所对国标的各项指标数值做了相应调整,把符合主流的、代表未来发展趋势的高炉需求的焦炭设置为标准品。在设计中,大商所引入了奖惩条款。比如,针对反映焦炭核心价值的灰分、硫分和强度指标设置,使相关指标体系更清晰。 据了解,套保制度也是焦炭期货在制度设计上显着不同于原有其他品种的地方。“期货合约设计应该符合现货贸易习惯,使期现货价格具有高度相关性。”大商所总经理刘兴强指出,在制度设计上,大商所放宽了一般月份套保审批条件,以吸引产业客户参与期货市场。 交易单位契合贸易习惯 交易单位也是市场较为关注的合约内容之一。与大商所现有的农产品和工业品不同,焦炭期货合约设置了每手100吨的交易单位,也是目前中国商品期货中的。 大商所品种部负责人指出,焦炭期货的交易单位是根据焦炭现货贸易规模、期货市场投资者的资金实力和交易习惯等综合考虑制定的。中国焦炭的市场规模巨大,2010年产量约为3.80亿吨,价值约7000亿元,远远超过大商所现有品种,现货企业生产规模也较大。 另外,随着期货市场的发展壮大,一大批实力比较雄厚的投资者开始关注并进入到商品期货市场中来,因此较小合约规模不适应焦炭这一品种,所以交易所把交易单位设置为100吨/手。同时,由于焦炭生产、消费和流通规模大致为1000吨的整数倍,为便于仓储管理和交割,大商所将焦炭期货的交割单位设为1000吨。 风控制度与流动性平衡 涨跌停板和保证金制度是期货市场为重要的风险控制手段,大商所将焦炭期货的涨跌停板和保证金比例分别设定为4%和5%。 大商所品种部负责人指出,从焦炭现货价格波动情况看,价格代表性较强的华北地区2008年至2009年前三季的地区焦炭现货价格日涨跌幅度超过4%的仅占1.7%,涨跌幅度低于4%的约占98.3%,将焦炭合约的涨跌停板设定为4%,保证金水平设置为5%,可以覆盖大多数情况下焦炭价格的波动。 除了涨跌停板制度、保证金制度外,大商所还规定焦炭合约交易指令每次下单数量为500手,而此前大商所其他商品期货合约交易指令,每次下单数量均为1000手或2000手。刘兴强介绍,这些制度尽可能降低重大市场风险产生的可能性,保障期货市场的高度信用和整个市场的良性循环,增强客户市场信心。他还表示,为了控制风险,大商所还设计了大户报告制度和风险警示制度,以确保期货价格形成机制的公平和公正,维持期货价格体系的真实性和透明性,防止发生大户恶意操纵,杜绝市场价格扭曲。


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